El informe anual tiene dos partes: lo que la empresa quiere que leas y lo que está enterrado en los anexos. La diferencia entre ambas puede cambiar completamente tu valoración.
Dónde se esconde la información relevante
Las notas contables, los cambios de criterio de reconocimiento de ingresos y los pasivos contingentes aparecen en letra pequeña. Son exactamente los apartados que más importan.
Ajustes no recurrentes y partidas extraordinarias
Algunas empresas presentan un EBITDA ajustado que excluye costes que, en la práctica, se repiten cada año. Aprender a identificar ese patrón es parte central de este evento.
Trabajamos con informes de empresas europeas cotizadas. Cada participante recibe el mismo documento y lo analiza con una guía estructurada que usamos en sesión conjunta.
Un cambio menor en la política de amortización puede mover el beneficio operativo varios puntos porcentuales. Eso no aparece en el resumen ejecutivo.
El grupo es pequeño a propósito: máximo 18 personas para que el debate sea real y las preguntas tengan espacio.
Programa del evento
- Estructura del informe anual completo: secciones obligatorias y opcionales
- Lectura de notas contables: qué buscar en cada una
- Identificación de ajustes no recurrentes recurrentes
- Pasivos contingentes y compromisos fuera de balance
- Cambios de criterio contable y su efecto en comparabilidad
- Análisis en grupo de un informe real europeo